中新网12月8日电(中新财经 左雨晴)降价、联名……在新式茶饮这条拥挤的赛道上，各大奶茶品牌可谓是玩出了花样。而在行业红利消退、同质化竞争严重的当下，有的品牌放弃内卷，选择花钱买下竞争对手。

在成立七周年之际，奈雪掏出5.25亿，为自己买下了一份“生日礼物”——乐乐茶。

5.25亿抄底“乐乐茶”

【资料图】

12月5日，奈雪的茶发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议，投资金额为5.25亿。投资事项完成后，奈雪的茶将持有目标公司43.64%股本权益，这意味着，奈雪将成为乐乐茶第一大股东。

在业内看来，与乐乐茶缩水至12亿元左右的估值相比，奈雪的茶的投资可以说是一种“抄底”。

12月5日，奈雪的茶发布收购乐乐茶的公告。

2016年在上海开出首店的乐乐茶，是在“新茶饮三巨头”中，除喜茶、奈雪的茶外，常坐流动席的一位，在门店扩张、营销声量等方面均不及前两家。截至目前乐乐茶共有超140家门店，其中有近一半位于自己的大本营上海。但在2020年7月后，乐乐茶已有超两年未再获融资。

收购公告显示，乐乐茶在2020年和2021年的资产净值分别为1.9亿、1.8亿，主营收入分别为7.3亿、8.7亿，除税后亏损分别为2064.3万元和1816.7万元。

根据公告，投资事项完成后，乐乐茶将成为奈雪的茶的联营公司，并将继续维持独立经营，即乐乐茶仍将保持“品牌不变”、“团队不变”、“运营不变”。

掀起并购浪潮 新茶饮市场格局再生变

近年来，随着新式茶饮头部效应愈加明显，并购正在成为竞争的新趋势。

2021年，茶颜悦色创始人吕良通过朋友圈宣布，投资了同为长沙本土品牌的网红茶饮“果呀呀”；蜜雪冰城则投资了广东茶饮品牌“汇茶”；喜茶则相继入股Seesaw、和気桃桃、野萃山、WAT、YePlant。

与之相比，奈雪在投资的动作上似乎慢了一步。但整个2022年，奈雪的茶在投资方面动作频频，不断入局澳咖、鹤所、茶乙己、怪物困了等项目，而本次更是直接买下了同为高端茶饮的乐乐茶。

某乐乐茶门店，截图自乐乐茶官网。

实际上，早在去年7月，乐乐茶便与喜茶传出“绯闻”，但很快被喜茶创始人聂云宸在朋友圈否认。他表示：“此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”

在被喜茶“抛弃”后，为何奈雪的茶看中了乐乐茶？

对此，奈雪的茶表示，乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一，尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

同业竞争难避免 奈雪未来如何走？

在疯狂的并购背后，新式茶饮们仍要面对同质化竞争严重、流量红利消退的难题。对于品牌们来说说，如今的茶饮产品花样频出，奶茶爱好者们对品牌的忠诚度难以维持。今年年初喜茶、奈雪的茶相继宣布告别“30元时代”，也是高端品牌向市场趋势低头。

2021年，奈雪的茶作为“新式茶饮第一股”赴港敲钟。彼时，奈雪的茶还因43元的单均价，被誉为“全网最贵奶茶”。但时至今日，奈雪的茶仍在亏损边缘挣扎。

奈雪的茶北京某门店。 宫宏宇 摄

2022年半年报显示，奈雪的茶报告期内营收20.45亿元，同比下降3.8%；净利润为亏损2.49亿元。这也迫使立志成为“茶饮界星巴克”的奈雪的茶放弃首创的“茶饮+软欧包”门店模式，逐渐向小型PRO店转型。

而在并购浪潮下，奈雪的茶能否再获资本的青睐，借助乐乐茶打破亏损局面？

尽管奈雪的茶向乐乐茶承诺“品牌不变”，但同为行业内走高端路线的品牌，若要维持品牌定位，无法形成互补关系的奈雪的茶和乐乐茶窝里“打架”似乎难以避免。有业内人士就此认为，奈雪最终会选择利用乐乐茶，切入空间更大的中端茶饮市场。最终奈雪的茶能否实现盈利有待时间证明。

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