北京证券交易所的规则和制度框架已经完备，经过全网测试即将运行，马上就会择吉开张，这会如何影响沪深股市运行呢?本文从资金面和投资者等角度深度解析，试图以最深刻的视角，深度揭示北京证券交易所开张会如何影响沪深股市的运行，这是一个比较综合复杂的问题，需要多维度的挖掘分析，资金面，投资者，机构等等维度都必须解析到位。

北京证券交易所对个人投资者的门槛是资金50万，两年投资经验，据估计符合条件的个人投资者大约是800万户，加上之前在新三板的个人投资者是175万户，所以合起来大约在1000万户左右，基本上占到了十分之一。但这些符合条件的个人投资者基本上同样符合科创板的条件，所以大约会从沪市向北交所平移800万投资者，以及这些投资者携带的资金，估计在4万亿左右，也就是说首当其冲的是科创板会遭遇资金分流。

科创板是20%的涨跌幅度，现在同样条件北交所是30%的涨跌幅度，很明显个人投资者会从科创板转向北交所，那科创板就这样被削弱了吗?不是的，沪市是大盘蓝筹集中地，科创板现在公布了红筹股上市公告，也是在向大盘股转化，有的红筹盘子会几十亿甚至几百亿，科创板上市这些大红筹，本身也会逐渐地转化为大盘股板块，与北交所分工不同，北交所主要还是小盘，甚至超小盘，分流资金效应在以后会回归，最终趋于均衡。

创业板资金门槛是10万元，总体上资金分流效应不会那么明显，在北交所开张初期会好于科创板，该炒继续炒，个人投资者规模也高于科创板和北交所，从10万到50万这个距离之中个人投资者规模非常庞大，所以不必担心深市资金分流效应，最终中国三大交易所会有明显的分工，上交所主要就是大盘股，北交所是超小盘，深交所是中小盘，这样中国股市就进入了一个新的发展阶段。

北交所对机构投资者不设门槛，意味着机构投资者随时可能会平移到北交所，去追逐30%的梦想，这里机构投资者不仅是券商基金这些，还包括大量的实体企业的账户，像一家小公司老板要炒股，他可以不用自己的个人账户，而是以自己公司的名义开设一个机构账户，用这个机构账户去炒股，获利了再自己进行分配，这样的机构账户规模也很庞大，会出现一个典型的追逐北交所的效应，这个追逐效应同样会产生显著的资金分流效应，这个维度沪深股市都会出现明显的资金分流。

前面估计北交所个人投资者大约在1000万左右，如果再考虑实体机构账户，这个规模就会很大，大致会在1500万左右的总规模上，首批进入资金也大概会达到10万亿规模，这对沪深股市是一个不小的压力，目前的成交1万亿会有显著改变，当然，北交所开张之后，三大交易所日成交总规模还是会维持在1万亿以上，后续随着时间的推移，有望挑战前高1万7千亿，甚至会突破2万亿，这需要看北交所开张之后的实际表现。

个人投资者来说，平移到北交所，不意味着放弃沪深交易，因为资金有剩余，可以顺手就把北交所的股票炒了，实际上这些投资者很可能三大交易所的股票都有仓位，更多的则是在三大交易所之间来回变化，无论是做短线还是做长线，沪深个股还是有很多投资机会的，所以北交所开张不是抛弃沪深交易所个股，是一次三大交易所的再平衡，也就是说，资金分流效应肯定会存在，但是肯定也会再平衡，不是抽血效应。

最后来看这个两年交易经验的问题，这是北交所的一个重要条件，这对于新一代股民来说，要从沪深交易所中去积累时间，对沪深交易所是一个间接的吸聚效应，也就是沪深交易所将成为中国新生股民的起点，两年之后才有机会去追逐30%，这无疑也是一个资金聚集效应，新生代股民将还是先从沪深交易所起步，同样是大利好。

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